押注BC電池，隆基要再贏一次？

隆基曾經押寶單晶硅，由此一舉奠定光伏龍頭地位。時隔多年再次押寶，BC電池會是下一個“單晶”嗎？

5月25日，隆基綠能總裁李振國在SNEC大會期間接受採訪，提到“光伏產能嚴重過剩 將謹慎投資迎接挑戰”。一句簡單的行業趨勢判斷，卻引發整個行業和股市的震動。5月26日一開盤，光伏板塊就開始掉頭急轉直下。隆基的龍頭影響力，由此可見一斑。

9月5日，隆基再一次撼動了整個行業。在2023年半年度業績說明會上，隆基綠能董事長鍾寶申明確指出“目前隆基已有一個非常明確的觀點，接下來的5-6年，BC類電池會是晶硅電池的絕對主流。”

此言一出，光伏板塊立刻迎來反彈，BC電池方向更是領漲。帝爾激光、英諾激光、永和智控漲停，隆基綠能一度漲超5%。

在PERC電池之後，下一代電池技術路線的選擇一直是熱門話題。誰能押中下一代電池方向更是為人津津樂道。

在單雙晶爭議熱潮中一直堅持單晶路線的隆基，是成功技術路線選擇的最大贏家。現在，隆基已經在下一代電池技術中做出了選擇。它會再贏一次么？

在一系列新型光伏電池技術中，隆基所推崇的BC電池到底有什麼獨特之處，在愈發內卷的光伏行業，BC電池能夠讓隆基再贏一次么？

探路者HPBC

目前，隆基推出的BC電池產品主要是基於自研HPBC技術。HPBC的全稱複合鈍化背接觸電池。

在了解HPBC之前，需要先了解BC技術。

BC技術屬於平台型技術，可以與其他技術結合形成複合型技術，例如HBC或者IBC等等。所謂BC電池，又叫全背電極接觸晶硅光伏電池，主要調整為將PN結和金屬接觸，這些遮光的部分由電池正面轉到背面，正面採用SiNx/SiOx雙層減反鈍化薄膜，最大程度利用光照。

HPBC則是基於BC技術而研發的複合技術。隆基綠能董事長鍾寶申曾經解釋說，HPBC更像是一種新發起的定義，就像當年大家所熟知的RCZ單晶硅技術。HPBC電池擁有將焊帶以及與其他電池連接部分放到背面的特徵，同時正面沒有柵格線，杜絕了柵格線擋光的情況，從而提高光轉率。

由於HPBC屬於自研技術，隆基並沒有透露更多細節。此前行業內曾有猜測，隆基的HPBC技術是基於P型電池的改造。但鍾寶申對此觀點給予了否定。這至少說明HPBC技術完全屬於下一代電池技術的範疇。

根據隆基綠能的說法，其從2018年就開始注意到了HPBC技術。而從公開信息來看，直到2022年，HPBC才被正式公之於眾，也就是說研發過程超過四年。

2022年以來，HPBC多次出現在隆基綠能的公開報告中。例如在2022年中報里，隆基綠能提到，在研發N、P兩型HJT和TOPCon技術的同時，創造性開發出了HPBC結構電池。

隆基綠能推出HPBC的腳步無疑是很快的，研發成功后立即將HPBC結構電池進行了量產。在2022年報中提到，在報告期末，HPBC 技術電池量產轉換效率超過25%，基於HPBC技術的Hi-MO 6組件產品轉換效率最高可達23.2%。

在這期間，隆基對HPBC技術產品做了大量推廣工作。在去年11月，隆基董事長鍾寶申攜手中央研究院副院長李華博士、產品管理中心總裁呂俊博士共同為隆基全新組件Hi-MO 6揭幕。

根據隆基官網介紹，Hi-MO 6系列產品均使用HPBC技術，但適配場景均為分佈式電站。

現在回頭來看，HPBC或許就是隆基綠能對於BC電池技術的市場探路者。

從Hi-MO 6問世至今已經接近1年。雖然沒有信息显示Hi-MO 6的市場銷售情況。但是能讓鍾寶申大膽說出“BC電池是未來主流”的判斷。至少從側面反映出HPBC在市場和技術等方面取得了理想的效果。HPBC是經歷市場檢驗的成功技術。

Hi-MO 6在分佈式市場率先試水並取得成功，或許可以說明未來隆基在分佈式市場會更加堅定的以BC電池技術為絕對助理和核心。而在分佈式之後，集中式市場適配相應的BC電池技術或許也不會再遙遠。

BC電池如何脫穎而出？

有機構預測，今年P型電池的市佔比會從90%跌落到60%左右。在當下頂替P型電池的產品中，主流是TOPCon。但由於其提升的光轉效率不高，HJT等其他類型技術產品也虎視眈眈。

從全行業的角度來看，下一代電池技術依然有着多種可能性。雖然很多龍頭企業選擇了多路線齊頭並進，但真正選擇一條線路全力以赴，也難倒了光伏巨頭。

隆基也不例外。在去年的Hi-MO 6新產品發布會上，鍾寶申說過，“所有技術發展都有它的不確定性，總是有朋友問隆基看好哪個技術路線，實際上隆基在沒有絕對把握之前不會投入。”

甚至在今年五月，鍾寶申還曾經提到預備今年投產一座產能約1.2GW的HJT中試生產線，“根據中試的情況來決定後期要不要大規模推廣HJT。”

作為擁有大量P型產能的行業龍頭，似乎只需要將產業線稍加改造就能夠生產的TOPCon技術更為合適。

不過隆基現在已經有了定論。鍾寶申在9月5日的業績說明會上說“TOPCon技術仍是過渡產品，和傳統PERC電池相比，效率提升幅度太小，行業技術方面高度同質化，容易出現未賺錢就過剩的現象，且現在已經有這種苗頭”。

在2022年中報發布會上，隆基總裁李振國反覆提到了26%—27%這組数字，隆基的目標是低成本實現單結電池26-27%的效率。HJT技術由於非硅成本，尤其是銀漿成本過高，商業化條件還不夠完備，因此也被否掉。

相比較之下，BC技術顯然更具優勢，超過TOPCon的效率，低於HJT的生產成本。隆基大膽預測，TOPCon產能擴張不會持續太長時間，最遲明年年底就會結束。於此同時PERC逐步退場，BC電池上量，逐步取代TOPCon。

在其他企業還在猶豫時，隆基已經開始了大刀闊斧的擴產計劃。目前隆基有已經在建30GW的HPBC產能年底達產，而且未來將以BC電池項目為主。

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TOPCon承壓

目前，隆基已明確聚焦BC技術路線，且擴產節奏顯著提速。

在半年度業績說明會上，隆基綠能董事長鍾寶申表示，隆基認為接下來的5-6年，BC電池會是晶硅電池的絕對主流，包括雙面和單面電池，並稱公司接下來的產品會大量採用BC技術路線。

儘管2022年被業界視為TOPCon爆發的元年。從上半年各大廠商擴產的情況來看，似乎N型TOPCon電池已是大勢所趨。

不過隆基卻依靠BC技術，打出了差異化的競爭策略。目前，隆基HPBC的良率在95%，已經能大規模地量產了。

而被眾多廠商青睞的TOPCon技術路線，仍被隆基認為是過渡性技術。

業績說明會上，鍾寶申也提到，TOPCon仍是過渡產品，目前TOPCON的投資收益率是低於PERC的。

從隆基以往的技術路線來看，其堅持的是賽馬原則，在沒有把握的時候不會投入。業績說明會上，隆基表示，BC電池逐步上量，將會慢慢取代TOPCon。

有觀點表示，在光伏領域，新技術路線對老技術路線的替代，通常只需要3年時間。比如以前的單晶硅替代多晶硅用了3年，PERC電池替代傳統鋁背場電池也用了3年。

不過鍾寶申曾提到，未來的光伏技術不會出現單一技術主導的局面，下一代技術仍然會是一種複合技術。而BC作為平台型技術，未來可與P型、HJT、TOPCon等技術結合形成HPBC、HBC、TBC等多種技術路線。

“就像隆基的HPBC技術，不一定就是簡單的HJT或者TOPCon。它極有可能是這些技術的融合，形成複合產品來進一步提高電池轉換效率。”

“從目前的趨勢上看，在地面電站上，N型TOPCon在接下來兩三年內會成為主要技術方向。而在分佈式電站上，BC電池技術會佔據着市場的主導地位。”鍾寶申表示。

如今的BC電池既不熱鬧也不擁擠 ，但恰恰是隆基經過深思熟慮后的鄭重選擇 。

產能過剩隱憂

隨着新玩家的陸續入局、企業的持續擴張，產能過剩幾乎成了光伏行業的共識。

光伏行業有句名言“先進的產能永不過剩”。在競爭愈發激烈的光伏行業，製造端和產品端正趨於同質化，這也預示着光伏行業的機遇與挑戰並存。

李振國接受媒體採訪時曾表示，今後兩三年會有超過一半的光伏退出市場。其中，財務脆弱的、技術不夠領先的、早期品牌通道不夠完善的企業可能會首先受到傷害。

歸根結底，要實現光伏行業的良性競爭，創新仍是發展的最大引擎。想要擺脫低層次的行業內卷，塑造核心競爭力就顯得尤為重要。

隆基曾稱，在找到比較終極的技術路線之前，還是會相對謹慎地布置產能。不過據鍾寶申介紹，除了30GW TOPCon電池項目預計明年一季度全面達產外，目前隆基公布的電池投資計劃大多為BC電池。

技術永遠處於不斷進步的過程中。拿單結晶硅電池來說，其理論效率是29%，但量產的效率達到26%-27%就沒辦法再進步了。

而在當下處於技術迭代期的光伏行業，隆基一直試圖尋找技術創新與產能擴張之間的平衡，一方面從技術突圍，另一方面從需求端突圍。

根據華紫研究分析，當前市場對光伏存在“過剩”的預期，主要原因在於“外需”疲軟。

海關數據显示，今年1-7月我國組件出口量合計為2.57億個，其中7月組件出口量為0.31億個，環比上月減少16.69%，同比去年減少24.60%。業績交流會上，隆基就提到今年上半年美國市場不及預期。

據不完全統計，2023年底TOPCon、HJT、xBC技術路線規劃產能將達到463.4GW、63.5GW、54GW，其中xBC產能包括隆基的29GW和愛旭的25GW。

華紫研究稱，如果隆基和愛旭在xBC技術路線上降本增效的進度快於TOPCon的話，隨着兩家公司擴建的產能陸續投產，xBC產品市佔率可能高於TOPCon和HJT。

在2023中期業績會上，晶科能源也表示，BC相對來說還會有一些競爭力。

2006年，中國光伏行業剛剛起步，隆基就確定了單晶硅的技術革命路線，以一己之力為推動單晶革命發展。沉寂10餘年之後，隆基厚積薄發，一躍成為龍頭。

如今，選擇押注BC技術的隆基，還能再贏一次嗎？