凈利增3倍！光伏老兵阿特斯乘勢而上

阿特斯上市后首份半年報出爐。一向以穩健著稱的阿特斯，今年的腳步明顯變快了。

8月22日晚，阿特斯披露2023年半年報，實現營收約261.05億元，同比增長31.71%；凈利潤約19.23億元，同比增長321.75%；扣非凈利潤約17.25億元，同比增長284.18%，基本每股收益0.63元。

究其原因，阿特斯歸因於光伏組件出貨量大幅增加，光伏組件、系統產品營收同比增長，原材料、運費等綜合單位成本下降，毛利率同比大幅提高。

如今，N型組件交付能力持續提升，深耕光儲的阿特斯，又是如何讓依託光儲協同，打開增量市場的呢？

組件出貨持續高增

作為光伏行業的一名老兵，阿特斯今年6月剛剛上市，目前主要收入來源是光伏組件。上半年，阿特斯共向92個國家銷售了14.3GW的光伏組件。

從出貨市場來看，排名前三的分別是美洲、中國、歐洲。在國內，阿特斯新增了多個銷售網點，出貨量同比增長80%以上。

海外市場，上半年阿特斯在歐洲市場出貨量同比增加57%，增勢強勁。其銷售渠道還從巴西延伸至了秘魯、智利等國家，連續兩季度實現單季1GW以上的出貨量，同比增長115%。而在新興市場非洲，出貨量更是呈爆髮式增長，同比提升340%。

一向堅持全球化布局的阿特斯海外銷售收入佔比長期超過70%，截至6月底，其在美國、德國、荷蘭、日本、印度、巴西、澳大利亞、南非等國家和地區設立了銷售機構，客戶遍布逾百個國家。

作為組件五巨頭之一，阿特斯長期與隆基、晶科、晶澳、天合光能你追我趕，多年位列全球組件出貨量前五。

據公開信息整理，今年上半年，光伏組件出貨前五分別為晶科、天合光能、隆基、晶澳和阿特斯。其中前四廠商的出貨量都已是25GW規模的級別，而阿特斯的出貨量只有14GW，已被拉開明顯距離。

 2023年上半年出貨量

 公開資料整理

不過阿特斯也正在奮力追趕。8月初，阿特斯發布公告稱，公司全資下屬公司與某海外客戶簽訂美國市場光伏組件長單銷售合同，銷售規模合計約7GW。這在光伏行業內實屬大單。

根據阿特斯預測，今年第三季度組件出貨8.5-8.7GW，全年組件出貨將達到30-35GW。

加速N型布局

雖為組件五巨頭之一，但相比於晶澳、晶科等同行業可比公司來說，阿特斯仍面臨着一體化程度較弱的問題。

為了強化全產業鏈布局，上市當天，阿特斯用募資中的26.5億擴張產能，涉及拉棒、硅片、電池和組件產線等。40天後，阿特斯再次豪擲180億加碼一體化，包括拉棒、切片、電池片、組件、硅料、坩堝等項目。

對於向來以穩健著稱的阿特斯來說，今年的腳步明顯變快了。

目前，阿特斯已在揚州、宿遷、泰國工廠建有使用最新設備的TOPCon電池產能共計近40GW。

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其中，宿遷基地新增規劃TopCon電池片產能16GW，其中一期8GW 已於今年4月份投產，二期項目正在建設中；揚州基地一期14GW TopCon電池片產能和泰國基地8GW TopCon電池片產能，將於下半年投產。

作為國內最早從事太陽能光伏組件研發和製造的企業之一，阿特斯TOPCon電池效率已達到25.6%。

預計到年底，基於210mm尺寸硅片的TopCon電池片產能共計 12GW，其中揚州4GW、泰國8GW；基於182mm++尺寸硅片的TopCon電池產能共計18GW，其中宿遷8GW、揚州10GW。

阿特斯在報告中提到，由於公司N型產能仍在持續擴張和布局中，部分新建產線處於產能爬升過程，若正在建設或擬建設的產線達產情況不及預期，將對公司單晶組件毛利率產生不利影響。

從去年情況來看，阿特斯組件業務毛利率為11.17%，超過行業平均水平，但距同行業可比公司仍有較大差距。不過從上半年情況來看，阿特斯業務毛利率實現了大幅度增長。

 2022年部分公司光伏組件產品毛利率

 公開資料整理

產能方面，阿特斯預計，年末拉晶、硅片、電池、組件產能達到20.4、35、50、50GW，2024年末進一步擴至50.4、60、70、80GW。

大儲訂單儲備豐富

把儲能作為第二增長曲線的阿特斯，在儲能業務上持續發力。

阿特斯正在鹽城大豐建設SolBank大型儲能產品生產線，首批產品已成功下線，預計年底具備10GWh以上的量產能力。同時在揚州基地規劃了新能源光+儲全產業鏈項目，為未來儲能系統集成業務的高速增長做準備。

上半年，阿特斯儲能系統業務實現快速增長，獲得了Pulse Clean Energy、黑石旗下Aypa Power公司、英國CERO Generation、英國 Unibal公司等多個海外儲能項目訂單。截止6月底，其儲能系統訂單儲備26GWh，已簽訂單金額超 21億美元。

在戶用儲能方面，阿特斯以經銷模式為主，從去年開始布局全球銷售網絡，目前已在北美、歐洲、日本等主要戶用儲能活躍區域布局經銷網絡。

此前東吳證券預計阿特斯2023 年戶儲出貨 80-90MWh，毛利率約為 30%。

不過從技術層面上看，阿特斯儲能技術並不佔優勢。

作為典型的集成商，阿特斯在電芯技術等方面並無突出優勢。在儲能企業日趨內卷的當下，阿特斯要實現儲能業務佔據半壁江山，難度不小。