極氪上市的步伐又向前推進了一步。
2 月 13 日，極氪智能科技有限公司宣布完成 7.5 億美元（約 51 億元人民幣）A 輪融資，投后估值 130 億美元（約 886 億元人民幣）。
作為吉利旗下新能源市場的旗艦品牌，成立不到兩年的極氪已完成兩輪融資，且估值直線飆升至百億美元級別，迅速成長為新能源汽車領域的獨角獸企業。
不僅如此，吉利去年官宣極氪品牌將分拆上市，結合外部消息可知，極氪正在籌備赴美上市事宜，或於今年二季度遞交申請，並完成掛牌上市。
如果進展順利，極氪將成為最快實現上市的新能源車企。但極氪的上市之路，真有那麼容易嗎？
提升估值，加快上市步伐
本次 A 輪融資中，作為極氪長期戰略合作，的身影再次出現。不僅如此，極氪還引進了 Mobileye ，後者能夠為極氪旗下產品提供智能駕駛解決方案。顯然，通過融資形式與供應鏈廠商進行深度綁定，極氪能夠提前鎖定更多優勢資源。
據悉，Mobileye 與極氪將合作開發具備 L4 自動駕駛能力的新款消費級純電動汽車，預計最早 2024 年在國內亮相，隨後面向全球市場推出。
此外，越秀產業基金、通商基金、衢州信安智造基金等機構也參投了 A 輪融資，融資金額達 7.5 億美元。極氪方面表示，此次募資將主要用於極氪產品及技術研發、全球化業務發展和用戶體驗提升。
企查查數據显示，極氪目前已完成了兩輪融資。其中上一輪 Pre-A 融資發生在 2021 年 8 月 27 日，由英特爾投資領投，、博裕資本等跟投，估值達 89.28 億美元，而此時的極氪僅僅成立 5 個月。
可以看到，作為背靠吉利的新能源汽車品牌，極氪的起點比多數新勢力車企要高得多。
數據來源：企查查
在接連完成兩輪融資后，極氪的估值也達到了 130 億美元，目前已超過了蔚小理赴美上市前的估值金額。某種程度上，這其實也是極氪籌備上市的重要一步。
2022 年 12 月，以港交所公告形式宣布，極氪於 12 月 7 日按保密基準向美國證交會遞交可能進行 IPO 的註冊聲明草擬本。
最新消息显示，極氪或將於 2023 年第二季度登陸紐交所掛牌上市。如果消息屬實，那麼屆時極氪將是最快實現上市目標的新能源汽車企業。
上市之路，難關重重
作為新能源賽道的新興品牌，極氪成立至今也不過兩年時間，但從其履歷來看，卻已不是新人。
成立僅一個月，極氪就發布了其首款產品“極氪 001”，價格為 29.9 至 38.6 萬元，並於當年 10 月開啟交付，截至 2023 年 1 月，極氪 001 已累計交付 81064 輛。同年 11 月，極氪迅速推出第二款車型“極氪 009” ，售價為 49.9 萬元—58.8 萬元，於 1 月 15 日開啟交付，由此進入了 MPV 市場。
按照吉利方面的規劃，預計 2025 年之前，極氪品牌還有 5 款全新車型上市。今年年初，極氪預告了旗下第三款車型——極氪 X，定位緊湊型純電 SUV。
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從已經實現交付的極氪 001 的交付表現來看，其已基本達到了 2022 年銷量過 7 萬的交付目標。但是，這一成績的背後始終離不開大吉利體系的支撐，極氪兩款車型都依託於吉利新能源純電平台 SEA 浩瀚架構，更為重要的是，在極氪快速擴張燒錢之時，吉利一直在為其輸血。
儘管極氪 001 交付基本完成目標， 但這款車型“並不掙錢”。安聰慧曾在採訪中表示，2022年上半年極氪整車毛利率僅為 5% 左右。即使是蔚小理中汽車利潤率最低的小鵬，其利潤率都有 9.1%。
從財報數據也不難看出，極氪正處於虧損的泥潭之中。數據显示，極氪 2021 年共錄得 28.68 億元的營收，同期的凈虧損達到 10.1 億元；2022 年上半年極氪的營收規模達 88.28 億元，期內凈虧損為 7.59 億元。在兩個報告期內，極氪已累計凈虧損已達到 17.69 億元。值得注意的是，2022 年上半年凈利潤也才 15.5 億元，極氪虧損接近凈利潤一半。
不過，極氪並非沒有考慮盈利問題，其第二款車型極氪 009 的單車售價明顯提升，接近 60 萬的頂配價格足以彰顯其提升毛利率的意圖，但極氪 009 面臨的現實問題是，如何在存量本就小的 MPV 市場獲得銷量優勢。
根據中國汽車工業協會的統計，中國 2021 年 MPV 總銷量為 105.5 萬輛，在乘用車市場的佔有率僅為 5.4%，在這樣一個小眾的細分市場內，除了極氪 009，還有嵐圖夢想家、騰勢 D9、紅旗 MPV 等車型，且售價都集中在 30-50 萬元區間，足以想見競爭的激烈程度。
值得一提的是，極氪001今年年初也是負面纏身。截至2月8日，極氪001在車質網上的投訴已經達到712條，投訴內容主要集中於“極氪單方面篡改購車協議內容”和“極氪偷改合同隱瞞相關信息”。
總的來看，極氪要成功衝刺 IPO 並獲得一個不錯的市場表現，極氪自身還有很多功課要補，還有很多難關要過。
另外，從外部因素來看，極氪的 IPO 之路也不好走。當然，這不是極氪一家面臨的問題，而是新能源汽車行業共性問題。
從去年的資本市場表現來看，新能源汽車市場投資熱潮正在消退，融資環境並不理想。數據显示，新能源汽車市場融資額已經由 2021 年的超 3600 億元，降到了 2022 年的 800 多億元。
另外，從 2022 年已經上市新能源車企在二級市場的表現來看，無一車企逃過股價下跌，最高年跌幅達 79.41%。值得一提的是，去年 9 月上市的也跌了 31%。
然而，新能源汽車市場尋求資本支持的競爭態勢卻是只增不減，極氪之外，包括哪吒汽車、埃安、阿維塔等車企都在籌劃上市事宜。新能源汽車資本市場，已經進入僧多粥少的局面。
子品牌分拆上市成浪潮
事實上，除了主打新能源高端市場的極氪外，吉利還曾推出極星、幾何和楓恭弘=恭弘=恭弘=恭弘=叶 恭弘 恭弘 恭弘 恭弘等新能源品牌，今年 2 月還將推出全新中高端新能源系列，以此覆蓋不同價位的新能源汽車市場。不過，從已推出的新能源品牌表現來看，其影響力都不如極氪。
可以看到，極氪除了擔任着吉利向新能源轉型的重要角色，還承接着吉利衝刺中高端的任務。
透過分拆極氪上市也不難看出，李書福正致力於將電動車相關企業打造成獨立上市個體（包括沃爾沃旗下電動汽車品牌 Polestar、億咖通等），利用資本運作，以形成新能源全產業鏈的品牌矩陣。
如果極氪 IPO 進展順利，其將成為李書福旗下第十個上市公司。
事實上，隨着新能源汽車滲透率不斷提升，越來越多的傳統車企計劃將旗下的新能源汽車子品牌拆分獨立上市，極氪之外，埃安、阿維塔也以明確提出了將分拆上市，東風集團新能源汽車品牌嵐圖汽車、宣布旗下智己汽車都已經開始接受外部融資，不排除未來登上二級市場的可能性。
雖然蔚小理零跑等新勢力已經率先登陸二級資本市場，但隨着底蘊雄厚的傳統車企的新能源品牌向二級市場進擊，這場戰爭才剛剛燃起硝煙。
（本文首發鈦媒體App ，作者 | 肖漫，編輯 | 張敏）
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